미국달러 SOFR 투자 이해하기: 환율과 금리가 반영되는 ETF

최근 고금리와 고환율 시대가 지속되면서 SOFR 상장지수펀드(ETF)가 투자자들 사이에서 주목받고 있습니다. 미국달러 SOFR ETF는 미국의 단기 지표금리인 SOFR(Secured Overnight Financing Rate)을 기반으로 설계된 상품으로, 안정성과 수익성을 모두 갖춘 매력적인 투자 옵션입니다. 이번 포스팅에서는 SOFR 투자의 개념, 특징, 종류, 그리고 투자 시 주의점을 알아보겠습니다.

SOFR란?

SOFR(Secured Overnight Financing Rate) 은 미국 뉴욕연방준비은행이 매일 발표하는 단기 지표금리입니다. SOFR을 구성하는 각 단어를 살펴보겠습니다.

• Secured: 담보가 설정된
  • 미국 국채와 같은 안정적인 자산을 담보로 거래가 이루어집니다.
  • 담보 구조로 인해 거래 상대방의 신용 위험이 최소화됩니다.
• Overnight: 하루 동안
  • 자금 대여가 단기(1일)로 이루어집니다.
  • 매일 새롭게 금리가 산출됩니다.
• Financing: 자금 조달
  • 담보를 기반으로 단기 자금 조달이 이루어지는 과정을 의미합니다.
• Rate: 금리
  • 이 거래에서 발생하는 이자율을 나타내며, 뉴욕 연방준비은행이 매일 공시합니다.

SOFR은 이러한 요소들을 기반으로 미국 금융 시장에서 무위험 금리(Risk-Free Rate)로 널리 사용됩니다. 이는 미국 국채를 담보로 한 환매조건부채권(Repo) 거래에서 산출됩니다. 다음은 SOFR의 주요 특징입니다:

• 무위험 금리(Risk-Free Rate): 미국 국채를 담보로 하므로 신용 위험이 거의 없습니다.
• 실제 거래 데이터 기반: Repo 시장의 실제 거래 데이터를 바탕으로 산출되어 신뢰도가 높습니다.
• LIBOR 대체 금리: SOFR은 조작 가능성이 문제된 LIBOR를 대체하여 금융 시장에서 중요한 기준 금리로 자리 잡았습니다.

SOFR ETF란?

SOFR ETF는 SOFR 금리를 기반으로 한 투자 상품으로, 매일 SOFR 금리를 반영하여 수익을 창출합니다. 일반적으로 ETF의 순자산가치(NAV)는 SOFR 이자 수익을 일할 계산해 매일 상승합니다. 이 상품은 다음과 같은 장점이 있습니다:

• 안정적 수익: SOFR 금리를 매일 반영하므로 꾸준한 수익률을 기대할 수 있습니다.
• 환율 반영: 환 헤지를 하지 않아 환율 상승 시 환차익을 기대할 수 있습니다.
• 만기 없음: 별도의 만기가 없기 때문에 자금 운용이 유연합니다.

국내 SOFR ETF 종류

국내에서는 다양한 SOFR ETF가 상장되어 있으며, 각 ETF는 수수료와 유동성 등에서 차이가 있습니다. 현재 국내 상장된 주요 SOFR ETF는 다음과 같습니다.

ETF명	운영사	수수료	특징
ACE 미국달러SOFR금리(합성)	미래에셋자산운용	0.10%	안정적 운용
KODEX 미국달러SOFR금리액티브(합성)	삼성자산운용	0.15%	유동성 우위
TIGER 미국달러SOFR금리액티브(합성)	미래에셋자산운용	0.13%	비용 대비 성과 우수
KBSTAR 미국달러SOFR금리액티브(합성)	KB자산운용	0.12%	중간 수수료
ARIRANG 미국달러SOFR금리액티브(합성)	한화자산운용	0.11%	비용 효율적
히어로즈 미국달러SOFR금리액티브(합성)	히어로즈운용	0.14%	신생 운용사

 

SOFR ETF 투자 시 주의점

SOFR ETF는 안정성과 수익성을 겸비한 상품이지만, 투자 시 몇 가지 유의해야 할 점이 있습니다:

(1) 환율 리스크

• SOFR ETF는 환 헤지 전략이 없으므로 환율 변동에 따라 수익률이 크게 달라집니다.
• 환율 상승 시 환차익을 얻을 수 있지만, 환율 하락 시 환차손이 발생할 수 있습니다.

(2) 과세 이슈

• ETF를 통한 환차익은 과세 대상입니다. 이는 개인이 직접 미국 국채에 투자하는 경우 비과세되는 점과 차이가 있습니다.

(3) 수수료 비교

• 운용사별 수수료율 차이가 SOFR ETF의 장기 수익률에 영향을 미칠 수 있으므로 총보수와 실부담 비용을 비교해야 합니다.

(4) 환율 전망

• 현재 달러-원 환율은 1,370~1,380원 수준으로 높은 편입니다. 향후 환율 하락 가능성을 고려하여 신중히 투자 계획을 세워야 합니다.

SOFR ETF 투자 전략

SOFR ETF는 안정적인 수익을 원하는 투자자에게 적합합니다. 다음과 같은 전략을 고려할 수 있습니다:

• 단기 유동성 확보: 자금을 단기적으로 안전하게 운용하려는 경우.
• 환율 상승 기대: 환율 상승 가능성이 높은 시점에 투자해 환차익을 얻는 전략.
• 분산 투자: 다른 자산군과 함께 SOFR ETF를 포트폴리오에 포함해 리스크를 낮추는 방식.

마치면서

SOFR ETF는 고금리·고환율 환경에서 매력적인 투자 옵션으로 떠오르고 있습니다. 하지만 환율 변동성과 과세를 충분히 고려한 뒤 신중히 투자 결정을 내려야 합니다. 안정성과 수익성을 동시에 노리면서도, 각 상품의 수수료와 환율 리스크를 꼼꼼히 점검하는 것이 중요합니다.

 

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SOFR은 무위험 금리(Risk-Free Rate)라고 불리는데, 왜 그렇나요?

SOFR은 미국 국채와 같은 안정적인 자산을 담보로 한 거래에서 산출됩니다. 담보가 설정되므로 신용 위험이 거의 없고, 이를 "무위험 금리"라고 부릅니다.

 

SOFR과 CD금리의 차이는 무엇인가요?

SOFR은 미국 국채를 담보로 한 거래에서 산출되며, 신용 위험이 없습니다. 반면, CD금리는 은행이 발행하는 양도성예금증서를 기반으로 하며, 은행의 신용 위험을 반영합니다. 따라서 SOFR은 CD금리보다 안정성이 더 높습니다.

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